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“就在此时，我们的外汇储备已经超过了310亿美元，这给了我们足够的支撑奈拉的实力（N305=$1）”
----央行行长Godwin Emefiele，2017年4月25日
然而，当时间走到2018年1月，外汇储备超过400亿大关、外汇储备涨幅超过30%、非必要商品禁止进口、外汇流失降低的时候，奈拉兑美元依旧维持在N305到N306左右。
问题来了，“央行捍卫的真的是奈拉吗？”。2015年多个报纸都曾刊登过这样的文章。
“当年奈拉从 N1=$1经过一系列的下跌跌至N70=$1，给经济发展带来巨大的挑战，而导致这一局面的原因是国际货币基金组织（IMF）向尼引进的结构性调整计划（SAP）。尼日利亚曾经非常具有活力的工业基础逐步消沉，大量工人失业，奈拉下跌，工人工资购买力下降，而富有的教授、专家和精英们出走国外寻找更好的就业岗位，来维持他们一贯优渥之一”。
尽管几年以前原油油价在每桶140美元左右的时候外汇储备充足，国家经济仍旧蹒跚，非常讽刺的是，美元外汇上涨增强了国家进口能力，却导致奈拉走弱，所以就有人好奇，是不是外汇储备少了反而能让奈拉走强。
然而，当原油价格下降至每桶60美元左右，出口收入减少，奈拉仍旧持续下跌，包容性经济增长和就业也受到打击。
所以我们发现自己陷入了一个怪圈，怎么都是个输。采用SAP、将IMF技术专家们纳入到对国家经济的管理中来，于是市面上一直流传这样一个观念：是奈拉币值被高估了，即便外汇储备高于600亿美元、基本上能够覆盖大部分进口外汇需求的时候，也是如此。最后政府的经济蓝图都是基于这样一个思维观念：如果不进行经济多样化发展，高外汇储备既不能刺激经济发展，也无法让奈拉变得更加坚挺。
奈拉兑美元N180=$1之时经济多样化发展是可以期待的，国家发展蓝图也是有望实现的，但是实际上，低通胀率、高信贷成本和外汇稳定这些目标都没有实现。
当然没有哪个国家能够在借款成本超过20%、通胀超过国家规定以及外汇汇率不稳定的时候还能保持稳定的消费需求、经济还能稳定增长。
我们的央行和国家经济管理团队从未成功的采用国合理的、支持低借款成本、低通胀率（3%）、无垄断和公开外汇市场的经济增长模式（例如3%）。
我们的政客、批评人士和极易随大流的公众再一次唱起了经济多样化发展的高调，认为只要向各个经济部门注入大量奈拉干预资金就能实现多样化目标。然而像尼日利亚这样系统内奈拉过剩的经济体，过度注入只能加剧通货膨胀。通胀的原因就是通货量过剩。
奈拉过剩也是实现最优经济指数的主要障碍，最优经济指数是经济增长和经济多样化发展的必须因素。系统性奈拉供应过剩对奈拉下跌也负有责任，因为央行每周进行一定量的美元拍卖，不可避免的造成美元更受欢迎、更难以获得的印象。
尼国民众通常没有要求央行公开其“外汇储备”过程的常识，央行累积美元的过程（我们的深度报道曾多次介绍过）：央行用美元兑换奈拉预算拨款（收入），由于外汇汇率下跌，造成系统内奈拉进一步过剩，然后央行再分拨拍卖美元，人们追逐美元，最后央行成了美元强有力的捍卫者，而不是奈拉的。
这样一来原油价格越上涨、美元收入越多，系统内奈拉就越多。
所以不论何时我们庆祝央行外汇储备又多一点的时候，也必须认识到，这种创造外汇储备的过程是扭曲的、低级的和阻碍经济发展的。外汇储备越多，奈拉流动性越高，央行的货币控制措施就会越严厉，越低效。
如此会导致奈拉越来越不值钱，不论原油价格和产出如何，燃油价格总会更高。
央行需要停止这种自己挖坑自己跳、而且坑越挖越深的策略，表面上是支持奈拉，实际上是拖累奈拉，长期如此会加深贫困。
如果央行采取用美元凭证兑换美元标价收入的政策，就能够有效限制央行的外汇垄断地位，减少或者完全消除奈拉过剩的局面，在外汇市场给奈拉一个反败为胜的机会。
并且进一步实现低通胀、包容性增长、经济多样化、创造就业机会和低借款成本的目标。
华通社李然编译作者：Henry Boyo
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