金融时报：小心高油价 - 中国投资发展促进会

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金融时报：小心高油价
时间:2016-06-02 17:17 点击: 次

一月末石油价格回升，上周油价上涨至每桶50美元以上，金融市场获得喘息。
新兴市场越发活跃，美国能源股票大幅攀升，成为标准普尔500指数表现最佳的三大行业股票之一。
一月份低油价似乎显示出需求不足，给委内瑞拉、俄罗斯和沙特等国的财政融资带来困难。
2014年底，油价开始下跌之际，能源公司在外发行的美元垃圾债券占到总垃圾债券市值的18%。这让投资者大为恐慌，今年年初，最糟糕的节点，投资者要求高于国债20个百分点的收益率才愿意购买能源垃圾债券。随着油价攀升至50美元左右，该价利差缩小至9%。
所以风险投资们希望油价会继续攀升，获利机会会更大，也是可以理解的。
不过事实也许没这么乐观，UBS分析人士认为，尼国和加拿大原油供应链受损，占了油价上涨70%的因素，美元走强占了20%，只有10%可能是来自于需求上涨。
回看过去10年以来油价的浮动模式，UBS总结道，“全球股票、美元和新兴市场资产是推动油价上涨的主要动力，而非供给推动，当前油价上涨并不意味着全球经济的向好反弹”。
一月份严峻的形势给全球经济蒙上一层阴影，现在国际能源署对原油需求的乐观预测令人振奋，但是更大的风险在于原油价格上涨也会产生相反的效果。
原油价格上涨确实缓解了生产国的财政收入危机，但是对于原油进口国却情况相反。当前价格或者更高价格，美国燃油消费人群的反映就不那么温和了。
美联储官员将油价上涨带来的收益归功于美国原油产量下跌，以及消费者支出滞后性的影响。本周数据显示美国人消费支出大幅上涨。
油价下跌对于急需寻求增长的欧洲经济体来说是个福利，花旗集团分析人士警告，油价超过60美元每桶，将会抑制欧盟国家经济增长的动力。假设油价真的上涨至65美元每桶以上，明年欧盟国家经济增长仅能维持1.2%，同为石油进口国家的日本也会遭受打击。
金融市场对于油价处于50美元左右高比处于25美元高兴要很多，不过再高了，恐怕利弊难评。

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